Page 59 - KobiEfor_Temmuz_2015

gelmesi sözkonusu. Y›l›n ikinci
yar›s›nda iyileflmeyi hissetmeye Kay›td›fl›l›k
bafllayaca¤›z ve ihracat›m›za çözülmeli
olumlu yans›yacakt›r.”
Petrol üreten ülkelerin ithala- ‹fl dünyas›n›n önceli¤i ikti-
t› azaltmalar›n›n Türkiye aç›s›n- darda kim olursa olsun yap›sal
dan s›k›nt›l› oldu¤unu aktaran reformlara a¤›rl›k verilmesi-
Derici, petrol fiyatlar›nda son dir. Özlem Derici’ye göre eko-
dönemde yaflanan iyileflmeyle nomide en önemli nokta; ka-
beraber Türkiye’nin içlerinde y›td›fl›l›¤›n azalt›lmas› ve yat›-
Rusya’n›n da bulundu¤u petrol r›m ortam›n›n iyilefltirilmesi.
üreten ülkelere daha fazla ihra- Kay›td›fl›l›¤›n azalt›lmas›n›n
cat gerçeklefltirece¤ine dikkat ancak devlet kontrolü ile
çekiyor.
mümkün olaca¤›na dikkat çe-
ken Derici, “Süreçte KOB‹’le-
Kurdaki dalgalanma rin feda edilmemesi önemli-
olumlu de¤il dir. Destek ve teflvik uygula-
Ekonomideki en önemli s›k›n- malar›yla kay›plar dengelene-
t›lardan biri de kurdaki dalgalan- bilir” diyor.
ma. Kurun yat›r›m› art›rma, is-
tihdam sa¤lama gücü bulundu-
¤unu, ancak belirsizlik nedeniyle sine ba¤l›. Sermaye giriflinin ol- sa¤l›kl› sermayenin oran› yüzde
bu avantajlardan yararlan›lmad›- mazsa olmaz koflulu ise yüksek 10-12 civar›ndad›r. S›cak para,
¤›n› dile getiren Derici flu nokta- faiz. Faizlerin yüksek tutulmas› k›sa vadeli portföy girifller ve
ya parmak bast›: “Belirsizlik ne- içeride maliyetleri art›r›yor. Deri- mevduat olarak girenlerde top-
deniyle büyümeye hizmet eden ci, önümüzdeki 5 y›ll›k dönemde lam fiyatlama yüzde 70’in üzerin-
bir ayak eksik kalm›fl oluyor. Do- parasal darl›k yaflanaca¤›n›n ve de pay al›yor.”
lardaki hareketlilik ile tüketici dolay›s›yla sermaye erifliminin
güven endeksi aras›nda güçlü bir daha maliyetli olaca¤›n›n alt›n› çi- KOB‹’ler dikkatli olmal›
ba¤ var. Kurdaki art›fl hemen tü- ziyor ve flöyle diyor: “Türkiye pek KOB‹’lerde riskten korunma
ketici güvenini düflürüyor. Dalga- öyle 4-5 büyüme band›na ç›kacak enstrümanlar› pek kullan›lm›yor.
lanma devam etti¤i sürece yat›- gibi görünmüyor. Gelecek y›l ise KOB‹’ler için en önemli riskin kur
r›mlardaki canlanmay› hayata yüzde 3.5- 4 gibi büyüme olur. K›- oldu¤unun alt›n› çizen Derici, do-
geçiremeyece¤iz.” sa vadeli çözüm yok. Hedeflenen lar kurunun 2.95 ve 3 band›na
Kurum olarak yüzde 2.5 büyü- büyüme rakamlar›na ulafl›lmas› ilerleyece¤ine ve borcunu öde-
me tahmini aç›klad›klar›n› söyle- için kurulacak hükümetin vakit mede s›k›nt› çeken baz› KOB‹’le-
yen Derici, piyasada beklentilerin kaybetmeden yap›sal reformlar› rin iflas edebilece¤ine dikkat çe-
ise yüzde 3-3.5 aras›nda de¤iflti- hayata geçirmesi gerekiyor. Ül- kiyor. Derici, “Makro olarak faiz
¤ini belirterek flu bilgileri veri- kedeki yasal düzenlemeler yat›- riskinden ziyade kur riskinin teh-
yor: “Erken seçim senaryolar› ve r›mc› için cazip hale getirilmeli. likeli oldu¤una inan›yoruz” diyor.
ard›ndan koalisyon olursa büyü- Teflvikler buna göre düzenlen- Seçimler sonras› eli güçlenen
me rakamlar›nda afla¤›ya do¤ru meli. H›zl› bir dönüfl olursa Merkez Bankas›’n›n do¤ru za-
revize olabilir. Zaten geçen y›l 2017’den sonra yap›lanlar›n mey- manda do¤ru önlemi alaca¤›n›
üretimimiz canl› de¤ildi. Ara ma- vesini almaya bafllar›z.” aktaran Derici, flu öngörülerde
l› ithalat›m›z yüksek oldu¤u için Lehman Brothers krizi önce- bulunuyor: “Merkez Bankas› (MB)
cari aç›kta kal›c› olarak iyileflme sinde Türkiye’ye y›lda 15-20 mil- bir güvencedir. MB, günlük bazda
sa¤layam›yoruz. Üretim için he- yar dolar do¤rudan yabanc› ser- likitide yönetimi yap›yor. Fonlama
defler ortaya kondu ama bu uy- maye yat›r›m› yap›ld›¤›n› hat›rla- maliyetini ortalamada politika fa-
gulamalar için her flekilde bir tan Özlem Derici, geçen y›l gelen izinin üzerinde tutuyor. MB, ister
hükümete ihtiyaç vard›r.” yat›r›m tutar›n›n 9 milyar dolarda politikada belirsizlik ile olsun, is-
kald›¤›n› vurguluyor: “Türkiye flu ter FED ile ilgili türbülans olsun,
Belirsizlik orta gelir anda tüm koflullar sa¤lansa dahi ilk önce faiz koridorunun üst ban-
tuza¤›na mahkumiyet yabanc› yat›r›mc› çekmek için d›n› kullanmay› tercih eder. Ama
Orta gelir tuza¤›ndaki kal›fl de- çok uygun de¤il. Yap›sal reform- daha fliddetli bir türbülans olursa
vam edebilir. Tasarruf oran›n›n lardan sonra yabanc› sermaye hem politika faizini hem de faiz
düflüklü¤ü nedeniyle Türkiye girifli sa¤lanacakt›r. Bizim sa¤- koridorunun üst band›n› art›rma
yurtd›fl›ndan tasarruf ithal edip l›kl› dedi¤imiz sermaye; uzun va- gibi tepki verecektir. Gerekti¤inde
büyümeye mecbur. Bu da sürekli deli borçlanma ve do¤rudan ya- koridorun üst band›nda art›fl ger-
sermaye giriflinin gerçekleflme- banc› yat›r›md›r. fiu anda bu çekleflebilir.”
Temmuz 2015 KobiEfor 59